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La economía de Estados Unidos sumó 147,000 empleos en junio, superando las expectativas, y la tasa de desempleo cayó al 4.1%.
El mercado laboral de EE. UU. sigue avanzando a pesar de las incertidumbres económicas y los aranceles del presidente Donald Trump.
La Oficina de Estadísticas Laborales dijo el jueves que el empleo en junio aumentó en 147,000 y la tasa de desempleo cayó al 4.1% desde el 4.2%.
Los aumentos del mes pasado, que superaron las proyecciones de 117,500 empleos, fueron un poco más altos que los 144,000 de mayo, que se revisaron al alza en 5,000. La ganancia neta para abril fue de 158,000, revisada al alza en 11,000 empleos.
Las revisiones y las estadísticas del jueves elevan el promedio de aumento de empleo de tres meses a 150,000.
A pesar del buen crecimiento mensual del empleo, el informe de empleo del jueves indicó nuevamente numerosos indicadores potencialmente problemáticos, incluidas algunas fracturas que pueden estar ampliándose bajo las políticas de cambio económico de la administración de Trump.
Los detalles son menos prometedores. El crecimiento del empleo se limita, lo que indica que solo algunas industrias tienen más potencial.
La mayoría del crecimiento del mes se produjo en los sectores de la salud, ocio y hostelería y gobierno estatal y local. El fuerte aumento probablemente sea “artificial”, dijeron expertos de Pantheon Economics. Más sobre eso a continuación.
Después de restar los incrementos del sector público, las empresas del sector privado de EE. UU. aumentaron en 74,000 empleos en junio, el aumento mensual más débil desde octubre de 2024.
“El aumento del impuesto a los aranceles, la política monetaria restrictiva y las preocupaciones sobre una intensificación adicional de la guerra comercial están pesando mucho sobre la demanda de trabajo”, dijo el economista senior de Estados Unidos de Pantheon Macroeconomics, Samuel Tombs, en una nota para inversores el jueves. “Los salarios privados, excluyendo la salud y la educación, aumentaron en 23,000, muy por debajo de los 50,000 de promedio del año anterior. Básicamente, este informe es débil”.
Tombs destacó que las modificaciones técnicas de la BLS para suavizar las fluctuaciones estacionales pueden haber hecho que las estadísticas parezcan mejores. Este verano, los trabajos en educación cayeron menos de lo habitual, lo que el factor de ajuste estacional interpretó como una ganancia.
La tasa de participación en la fuerza laboral cayó, pero el desempleo de los negros aumentó 0.8 puntos porcentuales a 6.8%, su tasa más alta desde enero de 2022.
La encuesta de hogares, una de las dos que conducen al informe mensual de empleo, puede ser impredecible, pero el aumento del desempleo de los negros históricamente ha señalado un declive económico.
En una entrevista con CNN, el economista jefe de Glassdoor, Daniel Zhao, dijo que los trabajadores negros pueden sentir las consecuencias de una economía desacelerada de manera más inmediata debido a la inseguridad laboral. “Sin embargo, el plazo para eso suele ser corto y depende de qué industrias se vean afectadas”.
El crecimiento salarial total fue más débil de lo proyectado. El mes pasado, los salarios por hora en promedio aumentaron 8 centavos, o 0.2%, a $36.30, elevando la tasa anual al 3.7% desde el 3.9%.
Los economistas advirtieron que una disminución de la fuerza laboral puede explicar que la tasa de desempleo reportada cayera al 4.1%.
“Uno tiene la sensación de que el impacto acumulativo de una política migratoria más estricta está comenzando a afectar marginalmente el tamaño de la fuerza laboral y impondrá un límite a cualquier aumento prospectivo en la tasa de desempleo a medida que la economía se desacelera”, escribió el economista jefe de RSM US, Joe Brusuelas, el jueves.
Los despidos siguen siendo bajos. Las acciones subieron el jueves: el Dow ganó 365 puntos, o 0.8%, a media mañana. El Nasdaq, centrado en tecnología, subió un 0.9% y el S&P 500 un 0.8%.
Los planes económicos amplios de Trump podrían afectar la economía. Las preguntas sobre cómo se desarrollarán esas medidas, especialmente en cuanto a la magnitud y alcance de los aranceles, han aumentado la incertidumbre y ralentizado las contrataciones.
El mercado laboral ha estado en baja rotación durante meses, con una actividad de contratación en mínimos de diez años y los trabajadores sin la confianza suficiente para irse. Los empleadores mantienen principalmente a su personal.
Varias indicaciones, incluidas las estadísticas semanales de solicitudes de desempleo, no muestran un aumento en los despidos. Las solicitudes de seguro de desempleo por primera vez, una medida de los despidos, cayeron a 233,000 para la semana que terminó el 28 de junio desde 237,000 la semana anterior, según un informe separado del Departamento de Trabajo emitido el jueves.
Las personas desempleadas tienen más dificultades para encontrar trabajo, aunque las reclamaciones iniciales no están aumentando.
Los beneficiarios de los subsidios por desempleo que han presentado reclamos continuos durante al menos una semana se enfrentan a máximos de tres años y medio. El Departamento de Trabajo informó de 1.964 millones de reclamos para la semana que terminó el 21 de junio.
La BLS informó el jueves que los buscadores de empleo continúan desempleados durante seis meses, y el número de trabajadores desempleados que han estado sin empleo durante 27 semanas o más aumentó al 23.3%.
La Fed puede esperar. Los datos económicos son especialmente críticos en momentos de alta incertidumbre para detectar signos de una desaceleración.
La Reserva Federal, dependiente de los datos, esperaba reducir sus tasas de interés de niveles máximos de décadas este año, pero ha esperado preocupada de que los aranceles de Trump aumenten la inflación y presionen a empresas y consumidores.
“No hay nada en este informe que obligue a la Fed a reducir las tasas antes de lo esperado”, dijo Zhao. “Parece saludable desde arriba”.
Añadió que hay cierta preocupación sobre cómo interpretar las estadísticas en un entorno en el que el crecimiento de la fuerza laboral se está desacelerando y menos flujos migratorios pueden estar contribuyendo a ello.
El nivel de crecimiento del empleo necesario para mantener el equilibrio puede ser la mayor preocupación. Debido al aumento de la inmigración, el nivel de equilibrio, a veces ha aumentado a 200,000.
Según un estudio de investigación de analistas del Deutsche Bank la semana pasada, la demografía, una población envejecida y una desaceleración de la inmigración a mitad de año hacen que el umbral de equilibrio esté más cerca de los 100,000 empleos cada mes. Dijeron que podría bajar a 50,000 empleos cada mes si las políticas de inmigración de la administración de Trump reducen la población nacida en el extranjero.
“Si el nivel de crecimiento de empleo necesario está cayendo, la adición de 147,000 empleos podría ser inflacionaria”, dijo Zhao. Si el desempleo sigue siendo bajo o cae y la inflación se mantiene alta, especialmente a medida que los aranceles avanzan a través de la cadena de suministro, la Fed podría verse presionada para mantener las tasas más altas durante más tiempo.
