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La Ventaja Competitiva de un Foso Económico
Definir un foso económico.
Algunas empresas parecen tener una capacidad natural para repeler a los competidores y mantener su liderazgo en el mercado año tras año. Conocido como un “foso económico”, este fenómeno no solo mantiene a los rivales alejados, sino que también tiende a separar a las empresas rentables de las que fracasan.
Popularizado por el gran inversor Warren Buffett, tal vez su metáfora favorita, utilizada en cientos de presentaciones de inversionistas abarcando décadas, la frase “foso económico” tiene una conexión intrigante con los fosos llenos de agua que protegen a los castillos medievales. Estos fosos definen en el sector empresarial ventajas competitivas duraderas que protegen las ganancias de una empresa de los rivales invasores.
Pero, ¿qué es un foso económico y, lo que es más importante, cómo pueden las empresas crearlos? Desde patentes hasta una conciencia de marca inigualable, la composición de estas fortificaciones competitivas es considerablemente más variada que sus precursores acuáticos. Conocer los fosos económicos no solo es intelectual; también es una habilidad esencial para los inversionistas que buscan empresas con un rendimiento a largo plazo.
Aprendizajes Importantes
La capacidad de una empresa para mantener una ventaja competitiva sobre sus competidores se conoce como “foso económico”.
La comparación se refiere a los fosos que sirven como una barrera de protección y rodean a los castillos medievales.
Utilizando su escala, intangibles, gastos reducidos y altos costos de cambio, todos los cuales ayudan a construir un foso económico, una empresa puede establecer
El legendario inversor Warren Buffett ayudó a popularizar la frase “foso económico”.
Comprender los Fosos Económicos
Más que simplemente una ventaja competitiva pasajera, un foso económico es una ventaja persistente que permite a una empresa vencer a sus competidores a lo largo del tiempo. Aunque vienen en muchas formas diferentes, estos elementos ayudan a proteger la cuota de mercado y la rentabilidad de una empresa contra las presiones de la competencia. Warren Buffett ha explicado el concepto varias veces. Aquí hay una instancia de su respuesta a una pregunta sobre su búsqueda de empresas ganadoras de un inversor:
Estamos buscando una empresa con un amplio y duradero foso alrededor de ella, rodeando y protegiendo un magnífico castillo económico —con un gobernante honesto en control del castillo. Puede ser por una u otra razón, como ciertas áreas tienen productores de bajo costo. Su franquicia natural [o] cualidades de servicio, lugar en la imaginación del consumidor, [o] ventaja tecnológica ayudarán a explicarlo. Tiene este foso alrededor por cualquier tipo de motivo en absoluto.
Más allá de la mitología popular, Buffett eligió y se mantuvo con esta metáfora del éxito corporativo durante tanto tiempo por varias razones. Originalmente construidos para ofrecer un grado adicional de protección contra invasores, los fosos
Agregaban un obstáculo que los atacantes tenían que atravesar bajo fuego de los defensores, por lo tanto, haciéndoles más difícil acercarse a los muros del castillo.
A diferencia de la creencia común, los fosos generalmente estaban vacíos de animales peligrosos como cocodrilos o pirañas — a menudo, la pretendida impenetrabilidad de las defensas de una empresa es tan legendaria. Aunque algunos pueden haber sido llenados con basura, desperdicios o animales muertos, los fosos de agua generalmente eran agua quieta. Además, los fosos se desarrollaron para reflejar nuevas armas de combate hasta que desaparecieron por completo con la pólvora y los cañones que eran más comunes a fines de la Edad Media, ofreciendo así una defensa menos efectiva.
Aunque los fosos también representaban autoridad y distinción, la función protectora era primordial. Especialmente a finales del medioevo, cuando las demostraciones de estatus eran aún más importantes, un castillo con un foso grande y bien cuidado indicaba la riqueza y el prestigio de su propietario. Esto nos lleva de vuelta a Buffett, ya que sostiene que “todo el mundo va a intentarlo” para enfrentarse a un gran castillo de acuerdo con la esencia del capitalismo. Aún así, deja en claro que un foso no es suficiente. Mezclando analogías acuáticas homofónicamente, sostiene, “la mayoría de los fosos no valen nada”:
¿Por qué ese castillo sigue en pie? ¿Qué lo mantendrá en pie dentro de cinco, diez, veinte años o causará que no esté en pie? ¿Cuáles son las causas principales y su relativa permanencia? ¿Cuánto confiar en la inteligencia del gobernante en el castillo? Si nos sentimos seguros con el foso, entonces intentamos averiguar si el señor intentará removerlo para sí mismo, si es probable que haga algo tonto con los ingresos, etc. Pero así es como vemos las empresas.
Nuestro trabajo en el resto de este artículo es resaltar los varios aspectos de lo que Buffett menciona arriba, ya que refleja mucho de lo que se ha tratado en años anteriores sobre esta idea.
